SECCION: INFORMACION GENERAL
PAGINA: 4
BALAZO: ESTUDIO
CABEZA: Ahorro interno, clave
para el desarrollo en AL
ante capitales volatiles
CREDITO: MIGUEL ANGEL RAMIREZ, ENVIADO

QUITO, 5 de septiembre.-Un estudio del Banco Interamericano de Desarrollo
(BID) preparado para el Grupo de Rio, afirma que un alto nivel de ahorro
nacional es fundamental para el exito de toda estrategia latinoamericana
de desarrollo. Asegura que los flujos netos de capital recibidos por esta
region en el ultimo cuarto de siglo son altamente volatiles.
Debido a sus limitaciones y riesgos, el financiamiento externo no es una
panacea para el desarrollo economico y debe ser considerado como un
complemento de un ahorro nacional solido, senala la institucion.
El documento intitulado Flujos de Capital y Estabilidad Economica: El
Desafio de los Noventa, indica que solo mayores niveles de ahorro y
crecimiento seran capaces de fortalecer a la region para hacerla menos
fragil a los embates de la volatilidad del mercado internacional de
capital y, en consecuencia, permite que se beneficie plenamente de la
integracion financiera con el resto del mundo.
El analisis elaborado en agosto en Washington, explica que el
significativo crecimiento de las tasas de ahorro publico en anos recientes
muestra claramente la voluntad de la region de no repetir la experiencia
que condujo a la crisis de la deuda externa en los ochenta.

Ahorro interno, el desafio

No obstante, la aun mas significativa caida de las tasas de ahorro privado
es un motivo de seria preocupacion para las autoridades de la region. El
diseno innovador de mecanismos para incentivar el incremento del ahorro
privado, que incluyen planes para mejorar el funcionamiento de los
mercados de capitales de largo plazo, es el desafio en la agenda economica
de los noventa, precisa.
Anade que los flujos netos de capital recibidos por America Latina en los
ultimos 25 anos son altamente volatiles y van acompanados por cuentas
corrientes y tipos de cambio real igualmente volatiles.
La inestabilidad de los flujos de capital es tambien transmitida a los
principales agregados macroeconomicos. En las etapas de gran entrada de
capitales, dichos flujos han estado asociados con un aumento de la
inversion y el crecimiento; en las fases de contraccion de los capitales,
lo opuesto ocurre. En particular, las etapas recesivas pueden involucrar
racionamiento de financiamiento externo, crisis y un ajuste macroeconomico
ineficiente, agrega.
En la reflexion final, el Banco Interamericano de Desarrollo dice que el
perfil altamente inestable de los flujos internacionales de capital de
America Latina se debe principalmente a factores externos, especialmente
la tasa de interes internacional y, por lo tanto, debe ser visto, en
cierta medida, como parte del marco ofrecido por un mundo financieramente
integrado en el que America Latina participa.
Los factores internos bajo el control de las autoridades nacionales son
tambien importantes para el resultado final y claves para explicar las
experiencias diferentes de cada pais. Sin embargo, si bien el acceso al
ahorro externo y la absorcion del mismo pueden proveer enormes beneficios,
cuando estan acompanados por un marco interno apropiado, aun en este caso
hay un riesgo significativo de inestabilidad y crisis causados por
variaciones en el clima financiero internacional.
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