SECCION ECONOMIA
PAGINA 19
BALAZO: ELEVADO ENDEUDAMIENTO Y DEPRESION DE SALARIOS INHIBIRAN LA
REACTIVACION DEL GASTO
CABEZA: La caida de la produccion en su conjunto
sera este ano de entre 5% y 6%: Bancomer
SECUNDARIA: Crean discusion las
cuentas nacionales
que proporciona INEGI
CREDITO: MARIBEL RAMIREZ
El Grupo Financiero Bancomer readecuo sus estimaciones econonomicas y
senalo que la caida de la produccion este ano sera en su conjunto de entre
5 y 6 por ciento en lugar de 3 por ciento que preveian hace algunos meses.
Este cambio lo anuncia despues de considerar el decremento del Producto
Interno Bruto (PIB) de 10.5 por ciento en el segundo trimestre, superior a
lo que todos los expertos esperaban, pues los mas pesimistas consideraban
una caida de 8 por ciento en ese lapso.
Los especialistas de Bancomer indican que lo sucedido con las cifras del
ultimo trimestre reportadas por el Instituto Nacional de Estadistica,
Gerografia e Informatica (INEGI), que dejaron "cortos" a todos los
pronosticos negativos, ha derivado en una discusion entre analistas sobre
los problemas para estimar los indicadores economicos en el pais.
Mencionan en su ultimo informe economico que existe una impresion
generalizada de que el computo del Producto Interno Bruto no es
exactamente el mejor, y ello ha revivido el debate sobre hasta que punto
son realistas las estimaciones oficiales de las "cuentas nacionales" del
INEGI.
Por ejemplo, argumentan, esta claro que los pesos asignados a los
sectores, determinados segun su importancia en 1980, subvaluan el
crecimiento rapido de aquellas actividades que han ganado significacion en
los ultimos 15 anos, como son las de exportacion.
En cambio, indican, las ponderaciones atribuyen relevancia
desproporcionada a otras que, por razones estructurales, van en declive.
Lo anterior, precisan, introduce un sesgo hacia abajo en el computo del
PIB en Mexico.
Otro argumento que destacan es que en las condiciones actuales tiende a
crecer el tamano absoluto y relativo de la llamada "economia subterranea".
Y es mas relevante enmedio de la crisis porque la produccion formal que se
"pierde" se contabiliza adecuadamente, mientras la produccion "informal"
que se "gana" no se registra, por definicion.
Aunque los expertos de Bancomer coinciden con las autoridades en que ya
hay claros indicios de que lo peor ya paso, senalan que finalmente la
gravedad de la depresion supero lo previsto y la recuperacion no sera
facil.
Mencionan que el avance en la estabilidad interna, con tasas de interes e
inflacion a la baja, y el balance externo que empieza a dejar atras el
deficit en cuenta corriente, permitiran elevar el gasto publico y con ello
la liquidez en los ultimos meses del ano. Junto a ello, agregan, se
recupera el acceso a recursos del exterior y prosigue el estimulo del
comercio exterior.
No obstante, destacan que el elevado endeudamiento sigue siendo un
problema y la depresion de los salarios inhibira la reactivacion del
gasto, a pesar de que ya se observa una reversion incipiente en el
desempleo (se mantuvo en 6.6 por ciento la tasa de desempleo abierto en
mayo y junio).
Con todo, concluyen, la combinacion del estimulo fiscal y monetario y una
restriccion externa menos aguda aliviara sensiblemente la marcha de la
actividad economica mexicana en el futuro inmediato.
.