SECCION ECONOMIA PAG. 21
BALAZO: NECESARIO QUE BANXICO Y HACIENDA UNIFIQUEN CRITERIOS SOBRE LA
MATERIA
CABEZA: Apoya Banorte propuetapara limitar
entrada de capital especulativo
SECUNDARIA: Signos encontrados
esta generando
especulacion
CREDITO: MARIBEL RAMIREZ

Especialistas financieros de Grupo Financiero Banorte calificaron de
adecuada la propuesta del gobernador del Banco de Mexico (Banxico), Miguel
Mancera, de obstaculizar la entrada de capital externo especulativo, pero
consideraron necesario que el banco central unifique criterios con las
autoridades de la Secretaria de Hacienda, o de lo contrario el peso
seguira presionado.
Dijeron que la falta de uniformidad en las posturas de una y otra entidad
gubernamental en torno al tema, es interpretado negativamente por los
mercados porque afecta las expectativas de los agentes economicos, de modo
que los inversionistas estan prefiriendo resguardarse de cualquier posible
cambio adquiriendo dolares.
Al respecto, analistas de IXE Casa de Bolsa estimaron que el nerviosismo
por los signos encontrados esta generando especulacion cambiaria, por lo
que se espera que en esta semana continuen las presiones sobre el peso.
Senalaron que, no obstante, hay cautela entre los agentes participantes en
este mercado, por lo que pronosticaron que el nivel de resistencia
psicologico es de 6.40 nuevos pesos por dolar.
El titular de Banxico, en una ponencia en Chile, menciono la semana pasada
que la mayor parte de los flujos internacionales de capital buscan
ganancias de corto plazo sin comprometerse con el futuro distante del pais
a donde llegan, y se desplazan con rapidez cuando las condiciones
cambian.
Respecto a lo anterior, el Fondo Monetario Internacional (FMI) indica que
los paises en desarrollo deberian considerar la implantacion de controles
temporales a la entrada de capital extranjero para impedir distorsiones
poco gratas.
El FMI cita el uso aparentemente exitoso de este tipo de mecanismos en
Chile, Colombia y Malasia, donde en periodos de auge de la entrada de
capital extranjero se han impuesto gravamenes a los depositos bancarios de
corto plazo de ese capital y restricciones a los prestamos del
extranjero.
Mancera senalo en Chile que la experiencia de Mexico debe servir para que
hoy mas que nunca se formulen estrategias para responder a este fenomeno.
La tarea, dijo, es no tanto eliminar el deficit en cuenta corriente porque
este se elimina solo, sino que el ajuste se enfoque ordenada y
rapidamente, abatiendo la inflacion derivada de la devaluacion.
Planteo cuatro politicas para obstaculizar las entradas no deseables de
capital externo y minimizar sus posibles efectos nocivos: disposiciones
legales que limiten o hagan selectivas las entradas de capital de corto
plazo; adoptar regimen cambiario flotante o una banda muy amplia, lo que
haria mas riesgosa la inversion de corto plazo; compensar los efectos
monetarios de las entradas de capital, y llevar a cabo ajustes fiscales
compensatorios, lo que requeriria aumentar el superavit publico.
Los expertos de Banorte dijeron que es factible aplicar las cuatro medidas
conjuntamente, pues lo que Mancera propone "es nada mas y nada menos que
una politica radicalmente monetarista, en la que la liquidez equilibrada
en funcion del aumento de la produccion derivaria en una baja inflacion y
un nivel estable de las tasas de interes nominales y reales".
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