SECCION ECONOMIA PAG. 19
BALAZO: ES UN AVANCE QUE BANXICO LO CONSIDERE: JULIO A. MILLAN
CABEZA: Candados fiscales a capital especulativo
consolidaria la estabilidad financiera
SECUNDARIA: Impuestos de 15 y
20% sobre ganancias
obtenidas en la BMV
CREDITO: MARIBEL RAMIREZ

El consultor especializado Julio A. Millan senalo que si el propio Fondo
Monetario Internacional (FMI) empieza a reconocer la necesidad de
establecer mecanismos de control a los flujos de capital volatil y
especulativo, el gobierno mexicano ya deberia empezar a estudiar la
conveniencia de poner candados fiscales a este tipo de inversion, lo que
consolidaria la estabilidad de los mercados financieros del pais.
El director general de Consultores Internacionales dijo que actualmente
son ya varios paises los que han decidido implantar este tipo de medidas,
que bien han servido para evitar la alta volatilidad riesgosa en sus
propios mercados, "y ya es un avance que el Banco de Mexico (Banxico)
reconsidere el tema".
Dio el ejemplo de Chile y Corea, donde los inversionistas del mercado de
dinero que no mantengan su inversion durante al menos un ano, deben cubrir
el pago de un gravamen sobre las utilidades obtenidas.
"Del mismo modo preciso, en Mexico podrian implantarse margenes
diferenciales de entre 15 y 20 por ciento de impuestos a las utilidades
logradas por invertir en el mercado de dinero". Y esto seria aplicable
exclusivamente sobre la ganancia, no sobre el principal, y solamente
cuando el inversionista extranjero decide sacar su capital del pais antes
de un ano de haberlo ingresado.
El especialista, que viene planteando esta propuesta desde hace tres anos,
explico que el fisco federal podria establecer distintos gravamenes para
cada tipo de instrumento dentro de toda la gama que llega a haber en un
portafolios de inversion.
Hay que senalar que la discusion publica sobre el tema inicio el pasado
lunes, cuando en un seminario en Chile el gobernador de Banxico, Miguel
Mancera, se pronuncio por recurrir a ordenamientos legales que limiten las
entradas de inversiones de corto plazo, pues dijo que las de largo plazo
son los mas deseables.
Posteriormente, en reaccion a una supuesta version del FMI en el sentido
de que los inversionistas mexicanos fueron los que ocasionaron la crisis
de diciembre al sacar su dinero del pais, representantes empresariales
retomaron el tema al senalar que para evitar esto deberian implantarse
candados fiscales al capital volatil.
Al respecto, el FMI ha reconsiderado su posicion al reconocer que la
crisis mexicana y su efecto negativo en otros mercados fue por la salida
desordenada de inversiones volatiles, por lo que ha senalado la necesidad
de establecer medidas para evitarlo.
Julio A. Millan argumento que este tipo de medidas ayudaria a compartir
riesgos, y si bien en un principio implicaria el retiro de algunos montos
de inversion, este costo es mucho menor que el hecho de que este latente
la volatilidad y en algun momento, ante cualquier eventualidad,
inesperadamente decidan irse de nuevo, como sucedio en diciembre.
 Comento que las autoridades no han querido gravar las ganancias por
 instrumentos de renta fija o variable, porque Mexico entro al libre
 mercado de una manera muy amplia y determinante. No obstante, subrayo,
 "no podemos aspirar a ser un gran centro captador de divisas como Tokio o
 Nueva York", que con clara razon no tienen por que implantar este tipo de
 candados.
 Por el contrario, para nuestro pais significaria un factor de
 estabilidad, e implicaria tambien elevar los ingresos fiscales del
 gobierno federal, ademas de que el pais se obligaria mas a depender de su
 propio ahorro y no del externo.
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