SECCION ECONOMIA PAG. 21
BALAZO: BANAMEX
CABEZA: Preve politica monetaria
menos restrictiva y
estabilidad cambiaria
CREDITO: LAURA JUAREZ E.

Los recursos del Fondo Monetario Internacional (FMI) y Estados Unidos
eliminaron la incertidumbre sobre la capacidad de pago de la economia
mexicana, "esto permite esperar, habiendose reducido casi totalmente el
riesgo de desequilibrio financiero, un manejo monetario menos
restrictivo", que es viable gracias a la menor inflacion y mayor confianza
en la economia" mexicana.
Lo anterior, de acuerdo con un analisis del Departamento de Estudios
Economicos del Grupo Financiero Banamex-Accival (Banacci) sobre el
programa de estabilizacion implantado en el pais. Estima respecto al tipo
de cambio que se mantendra en una cotizacion de 6.3 nuevos pesos por
dolar.
En su estudio considera que los fondos de apoyo (provenientes del pais del
norte y del mayor prestamista del mundo) previstos para julio-agosto
superaron en 21 por ciento a los vencimientos de Tesobonos, ratificando la
superacion del riesgo de desequilibrio financiero.
Sobre el particular agrega que en los meses recientes el otro componente
principal de pasivos en dolares, el bancario, se ha refinanciado por
completo. Esta situacion, junto con estimaciones del resto de la balanza
de pagos, permite anticipar una acumulacion de reservas brutas durante el
segundo semestre, sin contar con recursos adicionales de Estados Unidos,
que al cierre del ano llevaria a las reservas netas (brutas menos pasivos
con el FMI) a niveles superiores a las del inicio de l995, en linea con el
a
cuerdo con el FMI.
Banacci senala que en materia de inflacion el programa economico ha
permitido mantener una expectativa positiva respecto al comportamiento de
esta variable. Segun sus estimaciones, al termino de l995 se tendria una
inflacion acumulada en los proxmios 12 meses inferior a 30 por ciento.
El organismo financiero comenta que la rapida correcion del desequilibrio
externo y la estabilidad alcanzada en lo financiero, aumentan las
posiblidades de que la recuperacion se inicie hacia finales de ano.
Bajo este supuesto, Banacci anticipa un crecimiento gradual de 2.10 por
ciento para el PIB (Producto Interno Bruto) en l996, impulsado por una
industria volcada en el mercado externo e inversiones privadas que buscan
expandir su capacidad instalada de empresas exportadoras.
Sostiene que el proximo ano la reanimacion economica ha de agrandar el
faltante en la cuenta corriente, pero a niveles manejables como
porcentajes del PIB, y menciona que este sera generado en parte por
compras relacionadas con la inversion extranjera directa en el sector
comercial.
Finalmente apunta que en cuanto a las variables financieras, se preve una
continuacion a la baja tanto en los precios como en las tasas de interes,
asi como mayor estabilidad en la paridad peso-dolar.
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