SECCION ESPECTACULOS PAG. 21
BALAZO: CUMPLIDO EL OBJETIVO DEL PLAN DE AJUSTE DE FRENAR LA INFLACION
CABEZA: Especialistas financieros estiman en
5.9% caida del PIB en segundo trimestre
SECUNDARIA: El miercoles SHCP da
el informe abril-junio
sobre la economia
CREDITO: MARIBEL RAMIREZ

Especialistas de IXE Grupo Financiero senalaron que el objetivo
prioritario del Plan de Ajuste, como lo es el control de presiones
inflacionarias, se ha cumplido adecuadamente, pero el logro se ha
alcanzado a costa de un mayor sacrificio en la parte real de la economia.
Dijeron que a los positivos resultados en el nivel inflacionario del
ultimo mes, se contrapondra el reporte que la Secretaria de Hacienda y
Credito Publico (SHCP) debera dar este miercoles sobre el comportamiento
del Producto Interno Bruto (
PIB) en el segundo trimestre.
 Al respecto, IXE preve que la contraccion de ese periodo haya sido no
 menor a 5.9 por ciento.
 IXE senala que debido a la expectativa del primer informe de Gobierno del
 presidente Ernesto Zedillo, el primero de septiembre, y previendo
 posibles complicaciones, algunos inversionistas decidieron cambiar sus
 posiciones a un menor plazos en el mercado de dinero, lo que derivo en
 una demanda concentrada en emisiones a 28 dias y reducida en los plazos
 mayores.
 Ello, tambien por la expectativa de un incremento estacional de la
 inflacion en septiembre, en virtud del regreso a clases.
  En su "Entorno Economico", los especialistas de IXE senalan que en
  agosto se mantendra la tendencia descendente en el nivel de precios,
  pero por las presiones ciclicas de septiembre y diciembre, estiman que
  se termine el ano con un indice de 52 por ciento. El indice
  inflacionario acumulado hasta el mes de julio fue de 35.63 por ciento.
 Respecto al mercado secundario, IXE indico que a partir del jueves se vio
 un comportamiento alcista en los niveles de fondeo, lo cual se debio a
 que algunos participantes marcaron un nivel minimo de 35% de rendimiento
 en operaciones a corto plazo, a que existio una fuerte demanda de
 liquidez de parte de algunos bancos, y a que las intervenciones del Banco
 de Mexico (Banxico) no compensaron totalmente los faltantes de recursos.
 Senalaron que esto se debio en parte al anuncio de Banxico de que a
 partir del 6 de septiembre se modificara el regimen de valuacion de los
 sobregiros de la Cuenta Unica de las Instituciones de Banca Multiple.
 En este punto, IXE considera que lo mas importante no es el problema de
 los sobregiros, sino que esto implicara cambiar el modo operativo de las
 instituciones bancarias en el mercado secundario, de modo que aquellas
 que no hayan cubierto sus sobregiros, demandaran recursos antes del 15 de
 agosto, presionando al alza los niveles de fondeo del mercado
 secundario.
 Por su parte, los analistas del Grupo Financiero Probursa consideraron
 que los inversionistas han asimilado el hecho de que el pais cuenta con
 suficientes recursos para solventar compromisos en dolares por lo que
 resta del ano, de ahi la estabilidad de los mercados y la tendencia
 descendente de las tasas de interes en las ultimas 5 semanas.
 Estimaron que esta tendencia a la baja continuara aunque con "reducciones
 mas suaves", pero ello siempre en funcion del nivel de la inflacion, la
 reduccion de la tasa de interes real y de la establidad en el tipo de
 cambio.
 Senalam que este comportamiento positivo de las tasas de rendimiento
 crediticias se explica por la baja inflacion, los altos niveles de tasas
 de interes reales y por los resultados del programa economico.
  Sobre el tipo de cambio, los especialistas informan que el precio del
  dolar se ha mantenido dentro de un rango de 6.00 a 6.30 para operaciones
  interbanciaras y de 6.10 a 6.20 para operaciones al menudeo, situacion
  que estiman se mantendra en las siguientes semanas por varias razones.
  Una de ellas, es que la proxima semana termina la fuerte presion de los
  Tesobonos, el exito en las colocaciones de Gobierno y empresas privadas
  en el mercado internacional de capitales, y los buenos resultados de la
  balanza c
omercial y de cuenta corriente.
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