SECCION ECONOMIA PAG. 20
CABEZA: Barzon contra banqueros II
CREDITO: MARIANO FERNANDEZ*

Poco despues de que se alcanzara la parte mas dura de la crisis financiera
(marzo), cuando las tasas de interes rebasaron el 100 por ciento, el tipo
de cambio toco los ocho pesos por dolar y el mas optimista pensaba en el
destierro, parte del sector financiero llego a un acuerdo: moderar su
actividad y evitar movimientos especulativos, en espera de que la
tempestad pasara y volvieranlas aguas a su nivel. El resultado fue
extraordinario, el incremento en las tasas de interes se detuvo y el peso
se aprecio.
En ese entonces daba la impresion de que el pais se desmoronaba y que nada
impediria volver a 1982: inflaciones rampantes, devaluaciones endemicas
(que parece ser que en el largo plazo lo son) y desorden financiero. No
solo el programa de ajuste del gobierno mexicano, el acuerdo con el Tesoro
norteamericano y el apoyo del Ejecutivo de ese pais, vinieron a ponerle
freno a lo mas crudo de la crisis financiera. Los participantes del
mercado financiero, en un acto de responsabilidad gremial, procuraron
calmar l
os animos, dar un voto de confianza al programa y, sobre todo, evitar una
crisis que los podria llevar a la ruina, ademas acordaron actuar con
madurez y calma. Los resultados ya estan a la vista y vale repetirlo: la
crisis "financiera" fue superada, la emergencia de liquidez quedo
conjugada.
Hoy lo que tenemos en los titulares noticiosos es el efecto en el sector
real: en la produccion, en el empleo, en los precios de los bienes y
servicios que consumimos... Hay una expresion muy bonita que se utiliza en
la alquimia... perdon quise decir en la economia: ingreso personal
disponible real, que indica lo que nos queda a cada uno despues de pagar
impuestos y descontar el efecto de la inflacion, es decir, la capacidad de
compra real del ingreso que traemos en las bolsas. Donde actuan el cinco
por cie
nto adicional del IVA y el 36 por ciento de inflacion.
Esa es la crisis de hoy, menos sonora, mas profunda y destructiva; menos
rimbombante, mas dificil de superar. Especialmente bajo la orientacion del
ajuste de emergencia, que en suma obliga a deprimir la demanda real,
contrayendo el gasto real del gobierno y el consumo real de la poblacion.
Con un efecto tipico: elevar las tasas reales de interes.
Si hoy se anuncia en marquesinas de neon la disminucion de la tasa de
interes desde los cientos por ciento hasta los 30, en la letra menuda se
advierte: la tasa real crece a mas de 20 por ciento anual. Este es el
drama de los deudores y, por ende, de los banqueros. Si el deudor no paga,
el negocio del banco se arruina y el ahorrador se queda chiflando en la
loma. Aquel ahorrador heroico del ahorro interno.
Se han disenado varios esquemas que en general buscan soluciones mas bien
temporales, disminuir los pagos de intereses en el corto plazo, pasando la
factura para los proximos anos, ya sea que se pague solo la parte real o
una porcion nominal, integrandose el resto en el capital.
Hubo errores: los deudores sobrestimaron sus ingresos y tomaron deuda en
exceso, en tal magnitud que muchos poseedores de hipotecas no han
adquirido un bien inmueble, sino que han empenado los ingresos de casi
toda su vida productiva (considerese para mayor dramatizacion la terrible
contraccion del empleo y la educacion). Los bancos sobrestimaron sus
flujos de efectivo y expandieron su credito en exceso y tambien se
sobre-endeudaron, a tal grado que solo una accion internacional sin
precedentes los salvo.
Pero que tienen los bancos en particular que los hace objeto de tanta
atencion y fundamental preocupacion de la politica economica? Fuera del
absurdo estereotipo del banquero de bombin de seda y pelo de nutria, la
funcion bancaria radica en hacer eficiente el movimiento de recursos en
toda la amplitud de la actividad productiva, son finalmente negocios y
empresas empleadoras de trabajadores, con riesgos de quiebra y quebrantos.
Pero aqui hablamos de la actividad bancaria, no de los banqueros, la
actividad
bancaria es indispensable para la economia, no se trata de cubrir
ineficiencias administrativas a costa del sacrificifo de muchos.
Creo que en esta situacion vamos a requerir de una voluntad semejante a la
que se presento a principios de ano, un acuerdo mutuo por un bien comun,
aceptando las carencias del otro y las posibilidades reales de
coincidencia. Una opcion puede ser que las tasas reales de interes
excesivamente altas y la capitalizacion de intereses del primer trimestre
deben ser negociadas. Alguien habra de aceptar perdidas y otros esforzarse
en cubrir obligaciones... Que tal verian la tasa Nafin como referencia de
los credit
os viables bajo esta opcion?
El gobierno no puede mantener una actitud pasiva; el mercado, amigos
neoliberales, raramente es eficiente en situaciones como la recientemente
vivida y la accion gubernamental es necesaria en el desarrollo, al menos
aceptable, de la economia. Quiza el proximo informe de gobierno sea el
foro adecuado para convocar a un acuerdo de voluntades que renueve la
experiencia de la busqueda del bien comun como un valor nacional, capaz de
sobreponerse a esta muy dolorosa crisis.
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