SECCION ECONOMIA PAG. 23
BALAZO: SECRETARIA DE HACIENDA
CABEZA: Ascendio a 3,089 mdd el superavit
comercial en el primer semestre
SECUNDARIA: Entradas de capital
revirtieron deficit en
cuenta corriente: Value
CREDITO: MARIBEL RAMIREZ

El saldo en cuenta corriente hasta junio presento un superavit de casi 3
mil millones de dolares, y con ello quedo superado el deficit por mil
208.5 millones de dolares registrado hasta marzo. De acuerdo con un
estudio de Casa de Bolsa Value, este avance es resultado del saldo
positivo en balanza comercial, asi como de las entradas de capital por
inversion extranjera y por apoyos externos (FMI y Estados Unidos).
 Al respecto, la Secretaria de Hacienda informo que el superavit comercial
 del pais en el primer semestre fue finalmente de 3 mil 89 millones de
 dolares (en lugar de los 2 mil 893 millones reportados en el informe
 preliminar), monto que contrasta con el deficit de 8 mil 848 millones de
 dolares observado en similar lapso de 1994.
 Los expertos de Value senalan que el resultado comercial hasta junio de
 este ano se compone por un superavit en el comercio con Estados Unidos de
 6 mil 998 millones de dolares, lo que por diferencia implica un deficit
 comercial con el resto del mundo equivalente a 3 mil 909 millones,
 inferior 73 por ciento al de 1994.
 Consideran interesante el hecho de que la balanza con el resto del mundo
 se mantenga deficitaria cuando la devaluacion del peso ante otras monedas
 fuertes en el primer semestre ha sido mayor que el 22 por ciento de
 depreciacion frente al dolar. Dan el ejemplo de la depreciacion del peso
 en 37.9 por ciento frente al marco y de 34.8 contra el yen.
 Para Value ello sugiere que la reduccion en el deficit comercial con el
 mundo se ha dado principalmente por reduccion de importaciones mas que
 por una mayor penetracion de productos mexicanos en mercados extranjeros.
 Precisan que la importacion total, sin incluir maquiladoras, ha
 descendido 17.5 por ciento, pero incluyendo a estas la cifra representa
 solo cinco por ciento de decremento.
 Mencionan los especialistas que el comportamiento positivo de la balanza
 comercial continuara hasta finalizar el ano entre 5 mil y 5 mil 500
 millones de dolares, pero este superavit no podra sostenerse en los anos
 siguientes debido a la apreciacion del peso a fines de 1995 y a la
 descapitalizacion de la economia, que hara sentir sus efectos en 1996.
 Value indica que un superavit en balanza comercial compuesto como el de
 Mexico, no necesariamente es indicativo de la fortaleza de la economia. Y
 argumenta que las exportaciones mas crecientes, que son las de
 maquiladoras (43 por ciento del total), operan con alto porcentaje de
 insumos importados y por tanto generan poco valor agregado frente a otras
 ramas industriales.
 Ademas, agregan que muchas empresas han enfrentado su falta de liquidez
 abaratando sus productos, o incluso han recurrido a la venta al exterior
 de sus bienes de capital, lo que junto con un descenso de 30 por ciento
 en las importaciones de bienes de capital, implica una descapitalizacion
 de la economia.
 A ello se sumaran los efectos del reprimido consumo interno, que ha
 derivado en el cierre de 8 mil empresas que no solo no podran liberar
 divisas, sino que al momento que se liberalice la economia, no seran
 capaces de surtir las demandas del mercado interno, provocando que este
 recurra una vez mas a las importaciones. Estas tambien podrian verse
 acentuadas con la apreciacion paulatina del tipo de cambio real,
 diluyendo las ganancias en competitividad en lo que resta del ano.
 Entre otros datos que destacan de la actual composicion del superavit
 comercial en el primer semestre, estan el aumento de 75.1 por ciento en
 la exportacion agropecuaria, un aumento de 43 en las exportaciones no
 maquiladoras (frente a 14 de igual lapso de 1994) y un incremento de 47.6
 en las exportaciones manufactureras no maquiladoras (contra 26 por ciento
 de 1994).
 Por lo que toca a las compras al exterior, resaltan las de bienes
 intermedios en el sector no maquilador, que se contrajeron 8.36 por
 ciento, lo que sugiere una ligera sustitucion de bienes importados en la
 produccion de exportaciones. La importacion de bienes intermedios
 incluyendo maquiladoras aumento 5.9 por ciento, reflejando que las
 maquiladoras continuan apoyandose en insumos importados, compensando el
 menor uso en otros sectores.
 Las compras externas de bienes de consumo se ha contraido 37.5 por
 ciento, mientras que la importacion de bienes de capital, sin incluir al
 sector maquilador, ha descendido 29.
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