SECCION ECONOMIA PAG. 21
BALAZO: GRUPO DE ECONOMISTAS Y ASOCIADOS
CABEZA: Oportuna reaccion ante la crisis
freno retiro masivo de ahorradores
SECUNDARIA: Otros paises en situacion
similar no pudieron
evitar el shock
CREDITO: ISRAEL RODRIGUEZ J.

En los ultimos 15 anos, diversos paises han enfrentado crisis financieras
semejantes a la de Mexico, en las que las condiciones macroeconomicas
fueron determinantes, sin embargo, a diferencia de otras experiencias, las
autoridades mexicanas reaccionaron  antes de que se registraran retiros
masivos por parte de los ahorradores o incumplimiento en el pago de
emisiones de papel comercial y pagares.
Lo anterior considero la consultoria Grupo de Economistas Asociados (GEA),
al senalar que las crisis financieras se caracterizaron por reducciones
importantes de la actividad economica o, cuando menos, por una
desaceleracion de su tasa de crecimiento, por ajustes drasticos en tipo de
cambio y tasas de interes, asi como por "shocks" externos que generaron
problemas en la balanza de pagos.
En los casos de las crisis de Argentina, Chile, Malasia, Filipinas,
Espana, Tailandia y Uruguay, a la crisis financiera precedio un periodo de
optimismo acerca de las perspectivas economicas que genero decisiones
"precipitadas" de inversion.
Asimismo, se observo heterogeneidad en el desempeno de los sectores
productivos debido a cambios sustanciales de precios relativos,
incertidumbre politica y deficiente supervision de la autoridad a los
bancos.
Entre 1980 y 1983 Argentina y Malasia enfrentaron problemas de insolvencia
en el sistema bancario por retiros masivos de recursos, en los que las
autoridades tuvieron que efectuar liquidacion e intervencion asi como
inyeccion de capital.
En ese mismo lapso, en Chile diversas empresas tuvieron quiebras por
insolvencia, las que el gobierno tuvo que liquidar o intervenir
gerencialmente para mantener su control y sanearlas.
Por su parte, Filipinas enfrento incumplimiento de emisoras para poder
liquidar su papel comercial, por lo que las autoridades de aquel pais
tuvieron que liquidar a algunas emisoras y a otras apoyarlas
financieramente. En el caso de Espana, entre 1978 y 1983, algunos bancos
atravesaron tambien problemas financieros, por lo que fue necesario la
venta de algunos, nacionalizacion y el rescate del banco central, en tanto
que en Uruguay en 1982-1984 y 1987 algunos bancos asimismo sufrieron
perdidas y problemas d
e liquidez.
En todos los casos, el sector financiero estuvo sujeto a restructuraciones
que, en algunos paises, implicaron liquidar instituciones. Los esquemas de
capitalizacion, en todos los casos, implantaron condiciones que de alguna
manera obligaron a los bancos a pagar al gobierno todos o parte de los
recursos recibidos.
Los especialistas de GEA destacaron que esas experiencias ponen de
manifiesto que el problema del sistema financiero mexicano aun no se
resuelve y que las medidas adoptadas hasta ahora (como Fobaproa, Procapte,
Udis, bono cupon cero y compra de cartera a cambio de capitalizacion) no
corrigen de fondo los problemas de liquidez y solvencia que enfrentan las
instituciones financieras, por lo que es previsible que en los proximos
meses se acentue la falta de capital a los bancos y en otras instituciones
financi
eras.
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