SECCION ECONOMIA PAG. 23
CABEZA: RECUPERACION ECONOMICA Y FINANCIAMIENTO
CREDITO: ROBERTO GALVAN GONZALEZ

El afirmar, al inicio de 1995, que la recuperacion de la economia mexicana
empezaria hacia el cuarto trimestre del ano, hubiera parecido poco
creible, en plena crisis financiera y con pleno conocimiento del plan de
ajuste. Sin embargo, las ultimas senales de los mercados financieros y de
los indicadores economicos asi lo estan corroborando.
Decimos "lo estan corroborando" porque quien esto escribe asi lo anticipo,
aunque habria que tomar en cuenta que esta recuperacion incipiente es en
su mayor proporcion una recuperacion que podriamos llamar de "mercado",
pues el deterioro de la planta productiva ha sido muy severo,
principalmente en la pequena y mediana industria.
Es una recuperacion de mercado porque se ha sustentado en el desarrollo
del potencial exportador de aquellos sectores que se vieron beneficiados
por el proceso devaluatorio en terminos de sus precios relativos, como
son: la mineria, la industria siderurgica y el sector petroquimico
secundario, basicamente, los que, ademas, recibieron el impulso de una
mayor demanda externa por el dinamismo de la economia estadounidense, que
ha entrado en una etapa de desaceleracion, pero que mantiene todavia
buenas perspect
ivas de reiniciar una segunda fase de crecimiento.
Estos efectos se aprecian en los reportes de la empresas que contizan en
la Bolsa Mexicana de Valores, segun anticipamos en otras oportunidad.
Si bien el mismo PARAUSE reconoce que el "motor" de la recuperacion sera
precisamente este potencial exportador, hay que tener presente que tal
potencialidad pertenece en mayor parte a los grandes corporativos
nacionales y empresas maquiladoras, que proporcionan menor empleo por su
uso intensivo de capital en esos sectores y que, por tanto, se tiene
todavia una deuda con la microindustria, quien es la que proporciona el
mayor numero de empleos.
Existen otros factores que refuerzan la expectativa de recuperacion hacia
los ultimos tres meses de 1995, como son: la tendencia decreciente de la
inflacion, que quita presiones a las tasas de interes; la estabilidad del
tipo de cambio ante practicamente la liquidacion de las cuatro quintas
partes de los vencimientos de Tesobonos que se tenian en 1995 y el anuncio
de la utilizacion en el segundo semestre del 63 por ciento de presupuesto
para todo el ano, lo que hara reaccionar a sectores que tienen qu ver c
on el mercado interno, como son el sector construccion y el sector de las
telecomunicaciones.
Sin embargo, aqui tambien los beneficios son para las grandes empresas,
quienes tienen el acceso al credito externo, mientras que las pequenas
empresas enfrentan problemas con sus fuentes de financiamiento.
Aqui es importante resaltar que este tipo de empresas padece el problema
comun de sus adeudos vencidos, como las personas fisicas que se han
encontrado entre serios obstaculos por las elevadas tasas de interes
observadas a principio de ano, y es que el sistema bancario reacciono
prontamente a la elevacion de los reditos en el cobro de estos adeudos,
pero se ha mostrado rezagado a ajustarlos a la baja tras los ultimos
resultados decrecientes de las tasas de interes en el mercado de dinero,
que mercan la paut
a de las tasas de todo el sistema financiero domestico.
Los bancos debieran adoptar soluciones tambien de "mercado", pues la
cartera vencida continua aumentando, sencillamente porque no hay
condiciones de pago ante la coyuntura actual de la economia.
Los temores de una moratoria continuan vigentes ante esa actitud; el
mercado esta senalando una restructuracion que beneficiaria tanto a bancos
como usuarios del credito: "trasladar esos creditos vencidos a plazos mas
amplios, ajustando las tasas de interes de acuerdo a la tendencia actual
decreciente en las tasas de interes en el mercado".
Solo asi se podran recuperar esos creditos y los bancos no tendran la
necesidad de generar mayores reservas preventivas castigando sus
utilidades, lo que ademas generara el beneficio adicional de disponer de
mayores recursos para el financiamiento, a las pequenas y medianas
industrias, quienes son las que mas lo necesitan, asi como a las personas
fisicas para construir un patrimonio y consolidar entonces una autentica
recuperacion economica.
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